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化工产业链全面爆发还有哪些上车机会

时间:2022-04-25 来源网站:皇帝蕉财经网

化工产业链全面爆发!还有哪些上车机会?

【化工产业链】

化工板块今日迎来全面爆发,钛白粉、丙烯酸、环氧丙烷、化工新材料、磷化工等多个细分板块指数涨幅均超3%,惠云钛业、金浦钛业、鲁西化工等多股涨停。

化工板块的爆发并非无迹可循,关注我们栏目时间比较久的投资者应当比较清楚我们对化工的拐点逻辑非常看好,涨价跟踪也一直在做,感兴趣的同学也欢迎回顾一下,有什么问题可以在评论区进行交流。

其实回顾化工股的联动行情,A股化工股的绝对龙头万华化学早已向上打开空间,近期扬农化工、华鲁恒升、桐昆股份、卫星石化等细分行业龙头才纷纷开启主升浪行情,勤奋一些的同学还是有相当大的机会把握住化工行情。今天,我们再次为投资者梳理化工板块当前的行业概况与逻辑,掘金强者恒强以及有补涨预期的个股机会。

【核心逻辑】

1、化工行业景气度持续回升

1)2016 年年初至2018 年9 月,全球大宗化工品经历了一轮上行周期,主要是行政主导的供给端收缩带来了产品的供不应求。

2)从18 年四季度到20 年二季度,由于需求走弱,供给边际上有所增加,化工品价格进入了下行周期。20 年上半年,中国和海外相继受到疫情影响,很多化工品价格都创下了历史新低、或者进入历史底部区域。

3)2020 年二季度开始,中国疫情控制后供给率先恢复,而截至目前海外疫情依然处于反复之中,全球很多化工品订单向国内转移,以纺织产业链、有机硅产业链为代表的产品价格快速上涨,化工行业整体景气度回升,部分上市公司三季度业绩环比大幅改善。

2、房地产、汽车、电子、农产品、家电等化工主要下游产业持续回暖。

3、多数化工品持续涨价

1)钛白粉

上周钛白粉价格继续上涨,目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14000-15500 元/吨,锐钛型钛白粉主流报价为11800-13200 元/吨,氯化法钛白粉目前报价为16500-18000 元/吨。原料端钛矿大厂陆续开始检修导致钛矿供应减少价格日益高涨,供给端钛白粉旺季过后企业库存普遍偏低,钛白粉行业现货紧缺。

相关个股:龙蟒佰利、中核钛白

2)维生素:

上周VE 价格小幅上涨,国内VE 市场报价56-60 元/kg,欧洲市场贸易商报价为5.8-6.0 欧元/kg,局部报价偏低。供给端部分工厂检修导致供给端产能减少;原料端,间甲酚目前有消息称进口产品存在倾销,规定2020 年11月6 日起,进口经营者在进口间甲酚时将分别根据不同国外供应厂商按27.9%~131.7%提供相应的保证金,预计新规定提升VE 生产成本,并带来VE后续供应不稳定性。预计短期VE 成本有一定提升以及供给端产能部分减少,VE 价格短期略有提升。

相关个股:新和成、浙江医药

3)有机硅

鲁西化工上周 DMC 报价 24100 元/吨,国内主流厂家意向报盘均高于鲁西价格,下游因担忧接下来价格继续大幅上涨当前采购积极性依旧较强。

相关个股:合盛硅业、三友化工、鲁西化工、硅宝科技

4)氨纶行业

进入下半年,终端服装需求逐步提升,下游需求先期消化了累计的库存,降低了产品的库存压力,进入9 月下旬,企业开工逐步提升,供给下游逐步提升的产品需求,目前氨纶行业开工维持平稳约88%,氨纶两大原料纯MDI 及PTMEG 价格支撑力度较强,氨纶具有成本支撑。同时行业库存从8 月份中下旬以来,持续下行,本周跌至19 多天,库存压力较小,氨纶产品价格短期维持高位。

相关个股:华峰氨纶、泰和新材

4、资金推动!公募基金对化工股持仓逐步增配

公募基金对化工行业个股的持仓非常具有周期性,在2019 年二季度末和2020 年一季度末达到了历史最低点,只有2.5%。2020 年二季度和三季度,随着国内经济复苏、化工行业景气度提升,公募基金中化工行业持仓比例有所回升,但仍然处于低位。可以预见的是,随着化工股业绩逐步修复以及行情持续展开,公募基金继续增配是大概率。

【投资策略】

三条主线寻找化工行业配置机会:

1、推荐受益于出口恢复的公司。

在化工领域,大部分产品产能我国都是全球第一,也导致我国很多化工企业以出口为主,今年受海外疫情影响,出口占比多的企业上半年业绩受到很大影响,三季度开始,大部分出口型企业业绩开始恢复,随着疫苗推出,全球需求将显著增长,预计2021 年以出口为主的企业业绩增长确定性很强。推荐:万华化学、万润股份、利安隆。

2、推荐低估值、业绩增速确定的公司。

化工行业很多细分龙头估值相对于其他热门行业公司的估值,处于相对较低的位置,推荐具有核心竞争力、长期逻辑清晰、估值较低且业绩增速确定的公司,推荐:扬农化工、华鲁恒升、金禾实业、利尔化学、中旗股份、新化股份、七彩化学。

3、纺织服装产业链。

作为我国出口的重要组成,纺织服装产业链在 2020 年迎来较大压力,一方面作为可选消费被抑制,一方面海外需求受疫情影响,产业链相关化工公司经营受到较大影响。随着疫苗对全球经济预期的改善,纺织服装产业链将明显受益,而作为上游的原料提供商,化纤行业将一方面受益于上游原料价格的推动,一方面受益下游需求回复及渠道库存回补的牛尾效应,展现出较高的弹性。推荐关注化纤行业龙头——桐昆股份、华峰氨纶、三友化工等。

以上由投资顾问:杨军辉 进行编辑整理。内容仅做数据展示,不构成投资意见,据此操作风险自担。

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